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期权常见分类

2019-01-11 13:48:32   来源:   
  按照标的资产如何分类?
  一、什么是看涨期权?什么是看跌期权?
  看涨期权(Call Option),是指期权买方有权在将来某一时间以行权价格买入某一商品(或期货合约)的期权合约。
  看跌期权(Put Option),是指期权买方有权在将来某一时间以行权价格卖出某一商品(或期货合约)的期权的期权合约。
 
  二、什么是美式期权?什么是欧式期权?
  按照期权合约的行权时间不同,可分为美式期权、欧式期权和其他期权。
  美式期权(American option),是指期权买方可以在期权购买日至到期日之间任何时间行权的期权合约。
  欧式期权(European option),是指期权买方只能在到期日行权的期权合约。
  其他期权指行权时间不同于美式期权、欧式期权的期权,例如百慕大期权。百慕大期权:一种可以在到期日前所规定的一系列时间行权。
 
  三、什么叫实值期权、虚值期权和平值期权?
  当看涨期权的行权价格低于合约标的市场价格,或者看跌期权的行权价格高于合约标的市场价格时,该期权为实值期权( In-the-Money option)。
  当看涨期权的行权价格高于合约标的市场价格,或者看跌期权的行权价格低于合约标的市场价格时,该期权为虚值期权( Out-of-the-Money option)。
  当期权的行权价格等于合约标的市场价格时, 为平值期权( At-the-Moneyoption),实际交易中,期权合约的行权价格不一定能和标的市场价格(商品价格或期货合约价格)完全相等,此时可以按照相关规则确定离标的市场价格最近的行权价格作为平值期权的行权价。
 
  权益类场外期权衍生品----简单欧式期权
  权益类场外期权衍生品----组合期权
 
  备兑看涨期权(Covered Call)
  适用行情:预计标的资产价格变化较小或者小幅上涨。
  如何构建:持有标的资产,同时卖出该标的资产的看涨期权(通常为价外期权)。
 
  保护性看跌期权(Protective Put)
  适用行情:投资者通常已持有标的资产,并产生了浮盈。担心短期市场向下的风险,因而想为标的资产的增益做出保护。
  如何构建:购买标的资产,同时买入该标的资产的看跌期权。
 

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